2025年，一场由贝莱德、摩根大通等传统金融巨头主导的资产代币化革命悄然加速。这场革命的核心在于通过区块链技术将股票、债券、房地产等传统资产转化为链上数字代币，从而提升效率、降低成本并开辟新市场。而以太坊凭借其安全性、去中心化特性与网络效应，成为大多数机构首选的底层基础设施。代币化不仅重塑了资产流动方式，更重新定义了金融机构对加密货币的战略定位。 贝莱德的代币化实践与战略愿景​ 作为全球最大资管公司，贝莱德将代币化视为未来十年的核心机遇。其CEO拉里·芬克在香港金融峰会上直言：“代币化可能是全球金融体系演进中的最重要因素。”他设想，若全部5.3万亿美元的ETF资产代币化并存于数字钱包，投资者可无缝免费地在现金、股票和债券间转换，这将彻底颠覆现有金融流程。贝莱德的代币化货币基金BUIDL是这一愿景的初步实践：该基金规模已达28亿美元，底层资产为短期美债和现金，投资者可通过链上代币实时享有收益。贝莱德高层强调，代币化并非替代传统金融，而是通过区块链提升结算效率、降低中间成本，并为全球投资者提供更广泛的资产准入。 传统银行业的链上转型：从摩根大通到花旗​ 摩根大通的转变尤为引人注目。其CEO杰米·戴蒙曾称比特币为“欺诈”，但2025年，摩根大通不仅推出存款代币JPM Coin，还将其部署至Coinbase的Base区块链上，允许机构客户进行实时点对点转账。同年12月，摩根大通推出首只代币化货币市场基金“MONY”，面向合格投资者在以太坊上运作。花旗集团则在报告中预测，2030年代币化资产规模将达4-5万亿美元，并联合美国银行、高盛等机构探索发行与G7货币挂钩的稳定币。这些行动表明，传统银行正从抵制区块链转向主动构建链上能力，以应对效率革命。 支付巨头的稳定币布局：Visa、万事达卡和PayPal​ 支付公司是代币化生态的关键参与者。Visa在2025年推出稳定币支付试点计划，支持USDC等稳定币跨境结算，并开始集成Solana等公链以扩大覆盖范围。其加密货币业务负责人Cuy Sheffield指出，稳定币的机会“主要在新兴市场”，因为这些地区对美元有需求但获取渠道有限。万事达卡则与Ripple、Gemini合作，探索使用XRPL区块链上的稳定币结算法币交易，并在阿联酋等市场推进稳定币结算计划。PayPal将其稳定币PYUSD扩展至9条区块链，并通过投资Stablechain强化生态。这些举措显示，支付巨头正将稳定币视为提升跨境结算效率和降低手续费的新工具。 技术基础：以太坊为何成为机构首选？​ 尽管零售用户偏好低成本链，但机构在代币化领域明显倾向以太坊。数据显示，以太坊目前处理57%的RWA代币化价值，其Layer2解决方案ZKsync Era占21%，而Stellar、Solana等竞争对手份额均不足5%。贝莱德的BUIDL基金虽支持多链，但93%的资产留存于以太坊主网。贝莱德数字资产负责人Robbie Mitchnick解释，客户“真正看重去中心化、可信度与安全性”，这是以太坊的核心优势。此外，以太坊的开发者生态和DeFi协议锁仓量（超1.2万亿美元）形成网络效应，使机构更容易融入现有金融流。专家Henrik Andersson强调：“若代币化仅发生在‘幽灵链’上，则毫无意义。” 挑战与未来竞争格局​ 代币化仍面临规模瓶颈。目前链上美国国债规模仅占总量约0.02%，表明技术应用尚处早期。监管层面，各国对代币化资产的认定存在差异，机构需确保合规。技术层面，以太坊的基础层交易速度较慢，可能使高频应用转向Solana等链。分析师Danny Chong预测，市场可能分化为：高价值资产基于以太坊结算，而高频交易流向快速链。然而，以太坊Layer2解决方案（如Optimism、StarkNet）正持续优化，有望平衡安全性与效率。波士顿咨询集团预测，2030年代币化市场规模将达16.1万亿美元，若以太坊能维持技术领先与机构信任，其作为“金融主干道”的地位将进一步巩固。 代币化不仅是技术迭代，更是金融基础设施的重构。传统巨头不再将以太坊视为单纯的投资标的，而是作为新一代金融网络的基石。随着更多资产上链，代币化有望成为连接传统经济与加密世界的桥梁，重新定义全球资本市场的运作方式。 關注我@链上崎哥#加密市场观察 $BTC BTCUSDT 永续 93,939.7 +2.81% $ETH ETHUSDT 永续 3,198.02 +1.92%