我们很高兴分享首期“市场状况”幻灯片演示。我们分享了在私营和公共市场中看到的情况，人工智能在我们眼中的现状，以及为什么今天的赢家只是被设计得与众不同。

你可以在这里阅读这副牌组 （加载需要一点时间，内容很多）：

市场状况

这里是其中内容的示例：

独角兽是真的......

这是一门幂律业务;一直都是。2025年，收入增长率大幅上升，前四分位和前十分位公司的增长远超其他公司。

而且它们成群结队地奔跑。

随着私人独角兽公司总收入突破500万美元大关，很明显谁在推动这一趋势：最大的品牌。

与此同时，在公开市场，类似的故事正在上演：

收益越高，倍数越高

赢家会持续赢，无论是行业还是个人赢家。这不是“1 倍电动车 TAM”的市场：最大的倍数会分配给那些财报日大赢家。

科技本身就是超级周期

从更长的角度看，这些赢家往往是科技公司，而这些科技公司已经远离了其他所有公司。科技不仅仅是公司的子集;现在越来越多是“伟大公司”，句号。

但是......是泡泡吗？

去年年底的 a16z 运行时，我们从谷歌那里听说，7-8 年前的 #TPU 仍然保持 100%的使用率......

而杰文斯悖论这次确实存在。代币越便宜，使用率越高——尤其是间接变现时。

总之，归根结底，这一切都得回报。具体需要：

（因为十亿美元不酷。你知道什么很酷吗？一万亿美元。）

完整报告