Hyperliquid 从2025年10/10低点强劲反弹：交易量、收入、HYPE表现回暖，链上数据与生态活跃度修复。目前基本面趋稳，处于动能重聚阶段。未来关注产品迭代、生态扩张及竞争定位，整体谨慎乐观。

24小时交易量达320亿美元（2024年为150亿美元）； 未平仓合约达160亿美元（2024年为40亿美元）； 总锁仓价值TVL从20亿美元增至60亿美元； 协议24小时收入从350万美元增至2000万美元； 用户数从30万增至140万。

2026年加密分化延续：比特币作为宏观资产脱钩山寨币，Hyperliquid凭8.44亿美元营收和生态扩张脱颖而出。结构性需求如ETF流入（1月2日4.71亿美元）和买回机制成关键，机构化领域孕育机会。专业挑选者将胜出。

2026年山寨币面临持续供给过剩压力：Hyperliquid每月解锁约991万枚（估值约2.5亿美元），全年数十亿美元解锁洪峰来袭。市场永远是供给与需求的游戏——供给大开闸，需求不跟上，价格就得跌。只有需求强劲的项目才能逆势突围。